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经济仍存下行压力

时间:2019-05-11 09:42

来源:未知作者:admin点击:

可以判断,当前经济仍然存在下行压力,难言经济已经触底,尚无法得出触底回升的判断。难言经济已经触底最主要的原因是,外需拉动不可持续。从历史数据看,2008年以来,外需拉动经济增长均没有超过1个百分点的,也没有连续两个季度维持在1个百分点之上。一季度,外需对GDP拉动的提升,主要进口低迷所致,我国出口增速并未显著提高。尽管当前我国进口低迷有一定的合理性,但是如果贸易顺差增幅过大,可能会出现阻碍甚至反制。
从一季度宏观经济数据看,刺激政策的效果似乎还未显现,当然刺激政策发挥作用需要时间(即存在时滞),尤其是财政政策方面。一季度,我国一般公共预算支出58629亿元,同比增长15%,增速较前值提高0.4个百分点,比去年全年提高5.4个百分点。当期财政支出与收入相抵,出现赤字4973亿元,而去年同期赤字仅451亿元。考虑到今年财政赤字安排,留给未来三个季度的额度为22627亿元,相比去年后三季度可用的赤字额度23349亿元反而有所减少。
个税减税对居民消费的拉动作用仍有待观察。根据国家税务总局的统计,今年一季度个人所得税减税为1686亿元,根据过往一季度个税收入占全年的30%测算,今年个税全年减税预计将在5620亿元左右。即使这部分因减税增加的个人收入全面用于消费,相对于今年将达37万亿元居民全部消费支出来看,也只有1.5%,即最多拉动个人名义增速1.5个百分点。
在固定投资方面,应该继续保持定力。去年全社会固定资产投资达到64.57万亿元,与当年GDP总量90.03万亿相比,占比超过了70%,即使按照投资率(资本形成率)测算,去年资本形成也在40万亿元左右。投资部分在GDP中占比太高是不可持续的,尤其是我国经济快速工业化阶段已经过去,经济增速进入到中低速阶段,自身对投资的需求也必然相对降低,更何况在经济中占比仍然处于绝对地位的传统产业,产能仍然过剩,新兴产业、高新技术制造业和高技术服务业在经济中的占比仍然较低,因此投资增速回落甚至负增长不可避免。
基建及其他相关政府投资,不应该简单地以稳投资为目标、为投资而投资,还是应该侧重于“瓶颈”之处,立足长远发展需要。尽管2010年以来,我国经济增速放缓,但是就业状况良好。去年下半年以来,尽管从诸多指标看,经济出现下行压力,但是就业状况依然稳定,只要就业稳定就无需对增速回落过度担忧。经济高质量发展,需要必要的速度,但是更应该兼顾质量,防止过度逆周期调控以及造成政府部门过度加杠杆。
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